中国的钛白粉质量东倒西歪。但一些大型出口导向型出产商，如龙蟒、攀钢和佰利联等，纷纷致力于产物开拓并已出产出广为接管的通用牌号。今朝尚不清楚有几多这样的钛白粉企业进入了具有更严格的外貌处理惩罚和粒径漫衍要求的粉末涂料规模；有趣的是，只要中国颜料在利润有限的市场中浮现出代价，客户就对两者(差异供给商)来者不拒。

　　在全球范畴内，开工率仍低于供给商可以阁下价值的程度。本日，不管是低于平均线下的苦苦挣扎的低端的中国钛白粉出产商，照旧打点严格的跨国出产商，莫不如此。展望将来，估量欧洲和中国的钛白粉市场将趋于理性，而且在代价链中的钛白粉出产商和原料供给商均将呈现必然的整合。已往12个月的钛白粉市场可以总结为：环境不是太好，但也并没有变得更糟。估量，2016年将成为钛白粉市场的恒久底部并迟钝苏醒。

　　无论何时，钛白粉离你近在咫尺。无处不在的应用，意味着钛白粉的全球需求趋势与世界经济出产息息相关。这应该意味着钛白粉出产商可以或许依靠一套可预见水平相当高的指标，来预测钛白粉市场。然而，已往的十年却是令人难以捉摸。我们亲目睹证了钛白粉原料开采和颜料出产之间的背离，该趋势因全球金融危机和中国钛白粉产能的发作式增长而加剧，中国在短短几年内从一个主要的钛白粉净入口国转变为出口巨头。

　　自1916年起，就已实现了钛白粉的贸易化出产，而其大局限出产则是始于上世纪60年月。钛白粉的出产可通过硫酸消化和煅烧，即所谓的硫酸法；或回收高纯度含钛原料通过氯化出产出四氯化钛，然后在高温下气相氧化，也即所谓的氯化法。

　　首先应明晰，二氧化钛是一种具有高折射率的晶体粉末，使之成为涂料配方设计师在白色颜料和遮光率的选择。钛白粉可用作各类彩色油漆的无色颜料。据巴斯夫预计，在全球颜料的总销售量中，钛白粉的销量至少占一半。其它有机和无机化合物与钛白粉共用，以得到差异的颜色。

　　与此同时，中国的汽车出产却在一连增长，其汽车保有量倍受等候。对比之下，印度的汽车产量与中国相当，2014年的前六个月，这两个国度平均每月出产190万辆汽车(图2)。两者的主要区别在于，中国约莫四分之三的汽车产量为乘用车(意味着对粉末涂料和钛白粉的更高需求)；而在印度，这一比例只有13%。印度的涂料市场局限也仅为中国的四分之一，尽量其人均消费量无疑将呈现增加，印度却缺乏中国那样对经济打算的节制，若不能变得越发公正的话，印度的经济增长将会有所放缓。

　　中国颜料迅速迈向全球市场，并迅即被配方设计师所接管。这两种现象均把中国的国际竞争敌手们打的措手不及。三四年前的颜料短缺，是加快这种排场形成的部门原因。在供给短缺时转向中国供给商，并助其开拓出高品质颜料的配方设计师们逐渐被陷于从属职位。甚至像阿克苏诺贝尔和立邦这样拥有不变原料供给来历的全球性配方设计师师，也增加了对中国颜料的采购份额，作为多元化计谋的一部门。

　　界说

　　2012年和2013年的钛白粉原料市场合面对的严峻形势，今朝正在慢慢苏醒。2014年第一季度全球入口总量较上一季度增长了4%，而较量2013年一季度则增长了10%。入口总量中约莫一半是合用于硫酸法的钛白粉原料，主要由钛铁矿构成。中国入口钛白粉原料约50万吨，尽量仍占全球需求的很大一部门，连年来却呈下降趋势。其原因是中国海内钛铁矿出产速度惊人。大部门钛铁矿来自四川省，同时发明的尚有磁铁矿。中国让人受惊的建树飞腾曾经使得铁矿石价值高企，刺激了一些大型的中国矿厂开采出本钱极低的钛铁矿。今朝的出厂价约为100美元，就反应出已积聚了巨量的库存。

　　欧洲仍然存在较大问题。2014年距第一次世界大战发作整整一个世纪，各大国在享受了一个世纪优越的家产职位后转而针锋相对。其经济和准政治同盟的完整性，也许更多表示在成员国之间的唇枪舌剑而非互相安稳的干系。迄今为止，尚无欧盟成员国退出，因为已告竣的可接管的紧缩政策和投资殽杂方案危机重重。2013的股市苏醒缓解了欧元区债务压力。但这一有利排场在2014年呈现了逆转，全年需求前景变得惨淡。

　　今朝回收的加工技能凡是随可用原料而变革。硫酸法合用于钛铁矿，一种铁和钛殽杂物含量大抵相当的矿物质；而氯化法例要求操作从天然金红石可能如钛铁矿矿渣等选矿产物出产出的更高纯度的原料。

　　2012年，钛白粉市场的需求颠簸仍然摇摆不定。由于价值颠簸，在欧洲、东亚和北美等各主要市场激发了节省本钱、寻求替代方案以及库存积存等现象。据IMF预计，全球经济增长速度将从2013年的3%晋升到3.6%，在不产生任何重大粉碎性事件的前提下，涂料印花增稠剂，估量将保持不变成长。

　　需方视角

　　原料价值低沉，中国的钛白粉的产能扩张有增无减，使得钛白粉价值在2013年需求量苏醒后很长时间内仍受到抑制，直到2014年4月才触底企稳。这对世界其它各国的影响深远。中国颜料出口迅速扩展到世界各地，正在代替成熟市场中传统的供给来历，并在新兴市场中赢得最大份额。

　　总结

　　北美市场一连苏醒，主要粉末涂料出产商，如PPG、宣伟和阿克苏诺贝尔都陈诉销售业绩增长。美国仍然是全球最具活力的经济体，这表此刻它已成为页岩气规模的先行者，能实现较低的能源本钱(这是粉末涂料用户的一项要害需求)、汽车行业的重组并拥有全球漫衍最广的民用高科技财富。到本文颁发为止，美联储将竣事其量化宽松政策，并预期提振需求将带来GDP增长。

　　2010年和2011年钛白粉的短缺导致了价值飙升和超额利润，而2012年钛白粉的巨量库存又造成价值和利润双双崩塌。与前几年对比，本日的钛白粉买家拥有更多的选择并对市场具有更大的影响力。然而，市场上有大量选择。全球各大高端钛白粉出产商发明他们曾经的好年华迩来已好景不再，而买家却被诱惑去为一些毫无代价的钛白粉买单。

　　在亚洲，中国经济一直为出口和投资驱动型，造成房地产在住民家庭财产中占据过高比重，今朝正在向更多依靠海内消费的经济布局转变。

　　总之，我们留意到钛白粉的供给日趋不变，这将很有大概导致价值的温和上扬。富厚的原料和来自中国供给量的不绝扩大，依然将是钛白粉市场的突出特点。钛白粉仍将是一个买方市场。然而，在急于商谈恒久采购条约之前，读者或者但愿思量一下下游市场的单薄环节。尽量有美国市场苏醒的努力因素，但中国增长的见顶以及欧元区一连危机，将导致该行业成长的不确定性日益增长。

　　财产打点的替代打算已被证明是乐成的，迟钝的价值调解使国度回归正常状态。

　　然而，短期内粉末涂料市场仍将面对坚苦排场。TZMI对中国白色家电出产举办了跟踪。图1显示了冰箱、空调、微波炉、洗衣机以及热水器出产的总体环境。2014年6月出产约3970万台，与5月份对比下降约19%，与2013年同期对比则下降了27%。

　　供方视角

　　我们留意到钛白粉的供给日趋不变，这将很有大概导致价值的温和上扬。